这篇小说的情节并不复杂：圣诞节快到了，一对恩爱的小夫妻想互赠礼物。但是拮据的经济条件使他们捉襟见肘，只能卖掉自己心爱的东西换取对方心爱的东西。结果妻子卖掉了美丽的长发，给丈夫买了白金表链；而丈夫却卖掉了祖传的金表，给妻子买来了她向往已久的发梳。两人珍贵的礼物均变成了无用的东西。作者运用了巧合和悬念，使不复杂的情节充满变化，引人入胜。
生活中充满了各种巧合，但要让读者觉得故事情节真实可信，不能只依靠偶然，巧合必须成为故事情节展开过程中合理的一部分，而且要通过预示使读者在思想上有所准备。作者首先为这个巧合设立了时间环境：圣诞节。
作者从开始安排这段巧合的情节，就给读者以阅读上的等待——悬念。读者急于知道事情发展的下一步是什么。从买礼物开始，读者就在猜测德拉会买什么样的礼物，杰姆会买什么样的礼物，读者也会为他们设计所买的礼物。但是事情的结局既出人意料，又不悖情理。读者的阅读兴趣始终紧张着，直到最后的结果出现，才恍然明白。作者高明的悬念设置手段，使故事一波三折，高潮迭起。
小说揭示社会现实不靠说教，而是用人物感情起伏的发展变化作为脉络，启发读者去触摸、感受人物带有悲剧色彩的思想性格。在那个金钱可以买卖爱情，心理和感情出现畸变的社会中，德拉夫妇之间真挚深厚的爱充满了作家的理想主义的色彩。欧•亨利不写这个社会中金钱作践爱情的罪恶，偏去写这个晦暗镜头中的诗情画意，去赞扬德拉夫妇的聪慧，这绝非常人手笔。所以，作品给人的不是消沉和晦暗，而是对美的追求和眷恋，从而把读者引向高尚的境界。爱是至高无上的，这就是作者写这篇小说的主旨。
